四條腿走路

根據之前國企指數大盤估值偏低的思路，今天再在109.1增持H股指數ETF，比重增加到師傅組合拳的12%，成為組合的最大持股。


按照彭博的數據，現時國企大盤股最大比重的兩隻股票是中石油(857)和中石化(386)，兩隻股票已佔指數的20%。今晚成品油價格再上調，並且高於市場預期，對後者是利好。從圖表上看，中石化是非常強勢，早前已創了52周新高，在10月的跌市中，相對其他股票而言，基本上是沒有怎樣跌過。這些股票，為甚麼居然沒有人對它有興趣呢? 內銀股同樣是估值奇低的一個板塊，雖然沒有巨量貸款的增加，只要貨幣供應的情況仍然穩定，央行不會貿然減息的情況下，ROE20% PB 低於1.5 的大型銀行股隨手可得。這個板塊佔國企指數約40%。保險股整個板塊在水深火熱之中，我沒有興趣，由此看來，大家認為國企指數是偏低還是偏高呢?


兒童用品板塊保持堅挺。在青蛙王子(1259)和合生元(1112)的支持下，面對大量二、三綫股狂跌，組合只輕微比昨天下跌0.13%。撇除邪氣因素，從業務而言，既然這是今年當炒板塊，我認為選股更應該要「根正苗紅」，即是以中國為主要市場，以嬰兒或兒童內需為主打，有可觀增長的股份中綫持有。相對更為正氣的合生元，我更安心持有。上星期六版聚時有BLOG友問我，為甚麼選青蛙王子? 其實只是很簡單的當它是一隻高增長，而預期PE 只有5、6倍的內需股，用5-6%的比重較長綫的持有，那時沒有想過B唔B......


海天國際 (1882)公佈業績，大致和去年持平。管理層評論中提及今年訂單已漸漸恢復增長，我認為最差的時間已經過去。近期的爆升應該反映了這一個預期，我把它和天能動力(819)、敏實 (425)分類為資本品類板塊，這是我的另一條腿。


其他的股份近期買入，差不多全部捱打或點穴，但由於比重不高，所以我雖然比較重倉二三綫，近期的大跌基本上免疫。組合和國企指數只差3.05%，雖跑輸大盤但已更接近。


我甚少高追股票，除了是華油能源這些睇雜誌小注的玩玩下，基本上是等到差不多到上一個升浪的支持位才買入。經過去年失敗的教訓，除了基本面的掌握外，股票的動能(momentum)也是一個很重要的考慮因素。有機會我會談談這方面的心得。